Такие фонды дают конфиденциальность, важную инвесторам
Дружественные иностранцы инвестируют в России через закрытые паевые инвестфонды (ЗПИФ), рассказали «Ведомостям» в семи управляющих и юридических компаниях. ЗПИФы сейчас наиболее массовый сегмент российского рынка паевых инвестфондов. По данным Банка России, с 2022 г. число закрытых фондов выросло в 1,8 раза до 2828 (по итогам 2024 г.). Информация о пайщиках и активах ЗПИФов публично не раскрывается – в этом их преимущество перед другими формами структурирования бизнеса в России, объясняют эксперты.
На развитии закрытых фондов в первую очередь сказалось введение зарубежных санкций, побудившее российских владельцев капиталов искать альтернативные инструменты уже в отечественной юрисдикции, констатирует управляющий директор по ЗПИФ УК ПСБ Елена Часовских. Закрытые фонды ответили на тот запрос и стали эффективным инструментом построения корпоративных структур и управления ими, реализации опционных программ, участниками сделок M&A, перечисляет она.
Запросы дружественных инвесторов направлены на инвестиции через ЗПИФы как в реальный сектор экономики, так и в стартапы в определенных областях, приводит Часовских примеры из своей практики. Она предполагает, что такие проекты не носят массового характера, но объективную оценку затрудняет конфиденциальность этих структур. В «Альфа-капитале» знают, что таких примеров «достаточно» в большом количестве отраслей, включая коммерческую недвижимость, заверил руководитель дирекции управления альтернативными инвестициями УК Владимир Стольников, но раскрывать детали отказался из-за «особенностей деятельности ЗПИФов».
Доля закрытых фондов, созданных дружественными нерезидентами для инвестиций, может составлять до 30% от общего числа новых ЗПИФов в 2024 г., оценивает партнер NOVATOR Legal Group Александр Катков. Основными отраслями инвестиций он называет сырьевую, недвижимость, инфраструктурные проекты, технологии и IT.
На 1,05% снизился за неделю индекс Мосбиржи
Главный бенчмарк российского фондового рынка за неделю с 3 по 7 марта уменьшился на 1,05% до 3166,88 пункта. Его долларовый аналог индекс РТС снизился на 2,03% до 1119,23 пункта.
Лидерами роста за неделю стали бумаги Совкомбанка (+8,7%), «Русала» (+6,2%), «Т-технологий» (+4,2%), «Яндекса» (+4%) и АФК «Система» (+3,8%). В аутсайдерах оказались бумаги «Юнипро» (-15,1%), «Совкомфлота» (-9,4%), HeadHunter (-7,5%), привилегированные акции «Татнефти» (-6%) и бумаги МКБ (-5,8%).
Курс юаня на Московской бирже за пять торговых дней увеличился на 0,07% (0,9 коп.) до 12,13 руб. Курс доллара США на понедельник Банк России установил на отметке 89,13 руб. (+87 коп. за неделю) на основе данных на биржевом и внебиржевом рынках. Курс евро составил 96,86 руб. (+5,3 руб.). Стоимость майского фьючерса на нефть марки Brent снизилась на 3,9% до $70,4/барр. Апрельский фьючерс на нефть WTI подешевел на 3,8% до $67,1/барр.
Прошлая неделя выдалась неоднозначной для российских акций, констатирует эксперт по фондовому рынку брокера БКС Александр Шепелев. Позитивные сигналы на геополитическом фронте сменялись негативными, рубль слабел по завершении налогового периода, цены на нефть ушли к минимумам осени прошлого года, а на внешнем контуре усиливается тревожность вокруг импортных пошлин США, перечисляет он.
Основным драйвером для российского рынка в ближайшее время останется геополитика, считает Шепелев и поэтому допускает как попытки индекса Мосбиржи выйти к годовым вершинам, так и нисходящие коррекции.
Краткосрочный прогноз БКС по курсу юаня – 12,5–12,6 руб., по курсу доллара – более 90 руб., по курсу евро – 98 руб. Некоторую поддержку рублю может оказать фактор бюджетного правила – совокупные продажи валюты на внутреннем рынке с 7 марта по 4 апреля будут на 7,2% выше, чем в предыдущий период, заметил Шепелев.
На новой неделе советы директоров «Полюса», «Новатэка» и «Яндекса» обсудят дивиденды за 2024 г. Henderson представит данные по выручке за февраль, а «Русгидро» и Совкомбанк – отчетность по международным стандартам за прошлый год.
ЗПИФ – инструмент, который сочетает конфиденциальность, защиту активов, гибкость и прозрачность, говорит Катков из NOVATOR Legal Group.
Что такое ЗПИФ
Это один из видов коллективных инвестиций – инвесторы собирают деньги в общий фонд и покупают на них разные активы, получая паи на сумму своего взноса. Закрытыми фонды называются потому, что у них есть ограничения на покупку и продажу паев: приобрести их можно только при формировании ЗПИФа, а погасить – только когда фонд закрывается. Но можно прописать возможность продажи паев на бирже до их погашения в правилах доверительного управления фондом. Владельцы паев ЗПИФа платят НДФЛ с дохода по ним в трех случаях: при погашении, при продаже на вторичном рынке, при получении промежуточного дохода (рента или дивиденды). Таким образом, не распределенная на уровне ЗПИФа прибыль освобождается от налога и может быть инвестирована.
Структура закрытых фондов крайне неоднородна из-за их привлекательности как для частных, так и для корпоративных инвесторов с различными целями, писал Центробанк в последние годы в обзорах ключевых показателей управляющих компаний. ЗПИФы могут формироваться для управления средствами одного инвестора, сохраняя его непубличность и упрощая процесс передачи наследства. Порой закрытые фонды создаются для совместного приобретения коммерческой недвижимости широким кругом пайщиков. Крупные корпоративные инвесторы также широко используют ЗПИФы для организации управления принадлежащими им активами и компаниями.
Открытых и биржевых ПИФов с 2022 г. стало меньше (231 и 85 соответственно). Интервальных, паи которых можно покупать и продавать в конкретные промежутки времени, – вдвое больше (86).
Источник : Ведомости