В Госдуму внесен законопроект, устанавливающий нюансы банкротства физического лица, признанного квалифицированным инвестором (№ 543525-8). В частности, он допускает в случае банкротства физических лиц — профессиональных инвесторов возможность погашения обязательств совершением ликвидационного неттинга. Аналогичные нормы вводятся и в отношении банкротства застройщиков. «ЭЖ-Юрист» попросил эксперта оценить инициативу.
Для того чтобы раскрыть основную идею данного законопроекта, нам нужно представить следующую ситуацию. Физическое лицо — квалифицированный инвестор признается банкротом. При этом на момент банкротства данное лицо обладало производными финансовыми инструментами, взаимодействуя с профессиональным участником рынка ценных бумаг (далее — профессиональный участник РЦБ).
Ранее, до предлагаемых изменений, указанное имущество (имущественные права) должно было быть сформировано в конкурсную массу и реализовано в процедуре банкротства в установленном законом порядке. Это приводило к тому, что профессиональный участник РЦБ должен был требовать удовлетворения своих требований (например, по кредитованию физического лица при предоставлении кредитного плеча) в рамках дела о банкротстве.
С принятием данного законопроекта профессиональный участник РЦБ сможет производить аналог взаимозачета (сальдирования) (что и означает неттинг), противопоставляя, с одной стороны, обязательства физического лица — банкрота перед ним, а с другой — стоимость производных финансовых инструментов. Иными словами, профессиональный участник РЦБ сможет продать их и погасить его долг перед собой самостоятельно.
Аналогичный порядок предусмотрен и для застройщика, признанного банкротом, который привлекал денежные средства от физических лиц путем открытия им счетов эскроу. В данном случае законодатель рассуждает следующим образом: раз нам удалось обеспечить права граждан путем использования счетов эскроу, тогда следует подумать и о профессиональных участниках РЦБ, чтобы им не нужно было проходить длительную процедуру банкротства, а использовать инструменты неттинга для погашения обязательства застройщика перед ними.
Данный порядок при банкротстве физических лиц, имеющих статус квалифицированного инвестора, и застройщиков позволит, по мнению законодателя, профессиональным участникам РЦБ более спокойно смотреть на ситуацию возможного банкротства указанных лиц и повысить степень защищенности своих интересов при наступлении таких случаев.
В свою очередь, снижение рискованности при совершении сделок прямо взаимосвязано со стоимостью услуг профессиональных участников РЦБ при предоставлении производных финансовых инструментов для квалифицированных инвесторов. Это позволит расширить доступ указанных лиц к финансовым инструментам, увеличить перечень таких инструментов и снизить стоимость их получения. Указанное обстоятельство должно благоприятно повлиять на финансовые рынки и вовлечь больше субъектов в использование их возможностей.
Однако сложно оценить, насколько инструмент ликвидационного неттинга окажет влияние на квалифицированных инвесторов. В свою очередь, в отношении застройщиков, конечно, такой механизм может быть полезен, учитывая размер их капитала.
Такой подход законодателя может быть оправдан, хотя это также может привести к ряду преимуществ в банкротстве для некоторых его кредиторов.
Источник : Экономика и жизнь